Cartera Coffeehouse
Una cartera pasiva con un 40 % en bonos y un 60 % de bolsa dividido en seis bloques de un 10 %, entre ellos small caps, valor, internacional e inmobiliario. Se rebalancea una vez al año.
Qué es la Cartera Coffeehouse
Es una cartera estática de siete posiciones que lleva el nombre del libro de Bill Schultheis, The Coffeehouse Investor. La web del autor ya no es consultable (el dominio redirige a otra empresa), y el libro no lo hemos podido leer. Por eso nos basamos en dos fuentes secundarias, la wiki de Bogleheads y Portfolio Charts, que coinciden en el reparto y solo difieren en los fondos que usan para cada pieza.
Ficha rápida
- Autor
- Bill Schultheis
- Año
- n/d
- Origen
- Libro
- Acceso
- Público y gratuito
- Tipo
- Pasiva
- Activos
- 7
- Frecuencia
- Anual
- Dificultad
- Baja
Para quién es
Quien quiere una cartera pasiva con muchas clases de activo, mucha bolsa fuera del S&P 500 y un solo rebalanceo al año.
Para quién no es
Quien prefiere pocas piezas o no quiere inclinar la cartera hacia small caps, valor e inmobiliario.
Cuándo encaja
Para quien quiere una cartera estática con mucha diversificación dentro de la bolsa y acepta tener siete posiciones. Para quien prefiere simplicidad, la cartera de tres fondos cubre lo esencial con menos piezas.
Señal vigente
Cartera Coffeehouse
Calculado con los cierres del 30 de septiembre de 2026.
Sin cambios de cartera respecto al mes anterior.
Reglas paso a paso
El 40 % va a renta fija y el 60 % restante se divide en seis bloques de bolsa de un 10 % cada uno:
| Pieza | ETF de EE. UU. | Peso |
|---|---|---|
| Renta fija (mercado total) | BND | 40 % |
| Bolsa grande, mezcla | VOO | 10 % |
| Bolsa grande, valor | VTV | 10 % |
| Bolsa pequeña, mezcla | VB | 10 % |
| Bolsa pequeña, valor | VBR | 10 % |
| Bolsa internacional | VXUS | 10 % |
| Inmobiliario cotizado (REIT) | VNQ | 10 % |
No hay señales. Se rebalancea para volver a esos pesos; la frecuencia del autor no está verificada y la convención del sitio es anual, a final de diciembre. Los dos tipos de fuentes difieren en los vehículos. La wiki de Bogleheads habla de un fondo de renta fija de mercado total y de bolsa internacional total; Portfolio Charts usa Tesoro a plazo intermedio como renta fija y bolsa de países desarrollados como internacional. Nosotros seguimos la versión de Bogleheads (BND y VXUS).
Backtest y periodo fuera de muestra
Con ETF reales de mar 2011 a sep 2026, con rebalanceo anual y un coste de 0,1 % por operación, la cartera rinde 7,0 % anual, con una caída máxima mensual de -19,5 %, una volatilidad de 9,6 % y un Sharpe de 0,61. El peor año fue 2022 (-14,2 %). La rotación media es del 6 % anual.
El histórico arranca en mar 2011 porque es cuando hay datos del ETF internacional (VXUS). El S&P 500 comprado y mantenido, medido desde mar 1993, da 10,8 % anual con una caída máxima del 51 %. Al empezar en fechas distintas, esa comparación no es limpia.
Las cifras de un tercero
Portfolio Charts publica su propia versión de la cartera (con Tesoro intermedio y bolsa de países desarrollados, no la de Bogleheads) con datos de EE. UU. de 1970 a 2025, en términos reales y con datos anuales: una volatilidad real del 10,4 % y una caída máxima real del 35,0 %. La caída más larga que recoge duró diez años. Son cifras tras inflación y de otra versión, así que no son comparables con las de nuestro motor.
Evolución de 100 € (escala logarítmica) desde , con costes del 0,1 % por operación. Datos: ETF de EE. UU., rentabilidad total (dividendos reinvertidos), antes de impuestos.
Caídas desde máximos
| Estrategia | Anual | Volatilidad | Peor caída | Sharpe |
|---|
Año a año
| Año | Cartera Coffeehouse | S&P 500 | 60/40 |
|---|---|---|---|
| 2026 (hasta sep 2026) | +5,6 % | +12,7 % | +5,8 % |
| 2025 | +11,5 % | +17,7 % | +13,8 % |
| 2024 | +8,3 % | +24,9 % | +14,7 % |
| 2023 | +12,0 % | +26,2 % | +17,2 % |
| 2022 | -14,2 % | -18,2 % | -17,0 % |
| 2021 | +14,3 % | +28,7 % | +15,9 % |
| 2020 | +8,3 % | +18,3 % | +15,0 % |
| 2019 | +19,3 % | +31,2 % | +21,9 % |
| 2018 | -5,2 % | -4,6 % | -2,4 % |
| 2017 | +11,5 % | +21,7 % | +14,0 % |
| 2016 | +9,6 % | +12,0 % | +7,6 % |
| 2015 | -0,8 % | +1,2 % | +1,3 % |
| 2014 | +9,3 % | +13,5 % | +11,7 % |
| 2013 | +14,8 % | +32,3 % | +16,9 % |
| 2012 | +11,6 % | +16,0 % | +11,1 % |
| 2011 | -1,4 % | +1,9 % | +7,4 % |
El primer año puede ser parcial. Rentabilidad neta de costes de operación.
Qué comprar desde Europa (equivalentes UCITS)
La señal se calcula con ETF de EE. UU. por su larga historia, pero un inversor minorista europeo debe comprar ETF UCITS. Son ejemplos (datos comprobados en justETF el 8 de octubre de 2026): verifica ISIN, TER y réplica antes de operar, porque pueden cambiar.
| Señal (EE. UU.) | Activo | Ejemplo UCITS |
|---|---|---|
| BND | Bonos EE. UU. agregado | Busca un ETF UCITS sobre Bloomberg US Aggregate verificar |
| VOO | S&P 500 | Pendiente de verificación humana: buscar el equivalente UCITS en justETF verificar |
| VTV | Large caps value EE. UU. | Pendiente de verificación humana: buscar el equivalente UCITS en justETF verificar |
| VB | Small caps EE. UU. | Pendiente de verificación humana: buscar el equivalente UCITS en justETF verificar |
| VBR | Small caps value EE. UU. | Pendiente de verificación humana: buscar el equivalente UCITS en justETF verificar |
| VXUS | Bolsa internacional ex-EE. UU. | Pendiente de verificación humana: buscar el equivalente UCITS en justETF verificar |
| VNQ | Inmobiliario | iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF (global, no idéntico) · IE00B1FZS350 · TER 0,59 % · Distribución |
Fiscalidad de rotar
Los resultados de arriba son antes de impuestos. Esta cartera se rebalancea una vez al año: en el histórico rota de media solo el 6 % de la cartera al año, así que casi no genera ventas.
En España, cada venta de un ETF genera una ganancia o pérdida patrimonial que tributa; los traspasos entre fondos de inversión no. Las reglas de cada país y cómo comparar con fondos están en Fiscalidad, y el efecto de rotar con ETF frente a fondos, en la guía Impuestos al rotar ETF o fondos.
Críticas y límites
Seis bloques de bolsa al 10 % suponen una inclinación fuerte hacia pequeñas empresas, valor e inmobiliario frente al peso que tienen en el mercado, y el resultado depende de que esas primas se mantengan. El libro del autor no se ha consultado: las reglas salen de dos fuentes secundarias que coinciden en el reparto y difieren en los fondos.
- La inclinación hacia primas de riesgo. Seis bloques de bolsa al 10 % dan mucho peso a las pequeñas, al valor y al inmobiliario frente al mercado. El resultado depende de que esas primas se mantengan. Esta observación es nuestra.
- Libro sin consultar. Las reglas proceden de dos fuentes secundarias concordantes, pero la frecuencia de rebalanceo del autor no está verificada.
- Varias versiones. Según la fuente, la renta fija y la parte internacional cambian de fondo.
- Cifras de otro vehículo. Las cifras del tercero corresponden a otra versión y a datos reales anuales.
Cómo ejecutarla
- Traduce cada ETF a un equivalente UCITS (tabla más abajo). Para varios de ellos (VOO, VTV, VB, VBR y VXUS) la web aún no propone producto: está pendiente de verificación humana.
- Fija una fecha anual de rebalanceo.
- Calcula las órdenes con la calculadora de rebalanceo.
Alternativas parecidas
Cartera Permanente
25 % acciones, bonos largos, oro y liquidez; rebalanceo anual
Pasiva · AnualCartera All Weather
30 % acciones, 55 % bonos, 15 % oro y materias primas; rebalanceo anual
Pasiva · Sin verificarCartera de Swensen (modelo Yale para particulares)
La cartera que David Swensen propone a los particulares en «Unconventional Success», con seis clases de activo. Ficha informativa: sin backtest propio y con los pesos pendientes de verificar, porque circulan dos versiones.
Preguntas frecuentes
¿Qué pesos tiene la Cartera Coffeehouse?
Un 40 % en renta fija y un 10 % en cada uno de seis bloques de bolsa: grande mezcla, grande valor, pequeña mezcla, pequeña valor, internacional e inmobiliario cotizado.
¿Es lo mismo la versión de Bogleheads y la de Portfolio Charts?
Tienen el mismo reparto, pero usan fondos distintos. Bogleheads habla de renta fija e internacional de mercado total; Portfolio Charts usa Tesoro a plazo intermedio y bolsa de países desarrollados. Nosotros calculamos con la primera.
¿Cada cuánto se rebalancea?
No lo tenemos verificado en el libro. Nuestro backtest lo hace una vez al año, a final de diciembre.
¿Por qué las cifras del tercero no coinciden con las de esta página?
Porque son de otra versión de la cartera, en términos reales (tras inflación), con datos anuales y desde 1970.
¿Es una recomendación de inversión?
No. Es información educativa sobre una cartera publicada. Los backtests y la rentabilidad pasada no garantizan resultados futuros, y puedes perder dinero.
Fuentes y fecha de revisión
- Bill Schultheis, «The Coffeehouse Investor». Libro no consultado directamente
- Bogleheads wiki, «Lazy portfolios» · consultada el 10 de octubre de 2026
- Portfolio Charts, «Coffeehouse Portfolio» · consultada el 10 de octubre de 2026
Ficha revisada por última vez el 11 de octubre de 2026; las cifras y la señal se recalculan con cada cierre mensual (último: 30 de septiembre de 2026). Así trabajamos: política editorial y metodología.
Contenido con fines educativos e informativos. No constituye asesoramiento en materia de inversión ni recomendación personalizada. Los resultados mostrados son simulaciones históricas (backtests) con ETF de EE. UU.; la rentabilidad pasada no garantiza la futura y puede perderse parte o todo el capital invertido. Los rendimientos reales dependerán de tus costes, impuestos, divisa y momento de ejecución.