Drawdown, CAGR, volatilidad y Sharpe: cómo leer las métricas de una estrategia
En cada ficha de estrategia mostramos las mismas métricas. Esta es la guía para leerlas.
CAGR: la rentabilidad anual compuesta
Es el porcentaje anual constante que te daría el mismo resultado final. Si 100 € se convierten en 200 € en 10 años, el CAGR es de ≈7,2 %.
Fórmula: (valor final / valor inicial) ^ (1 / años) − 1.
Ojo: no te dice nada sobre el camino. Dos estrategias con el mismo CAGR pueden haber tenido caídas muy distintas.
Volatilidad
La desviación típica de las rentabilidades mensuales, anualizada. Mide cuánto «bailan» los resultados. A más volatilidad, más oscilación (arriba y abajo).
Drawdown máximo
La mayor caída desde un máximo hasta un mínimo posterior. Si tu cartera sube a 100.000 € y luego baja a 70.000 €, el drawdown es del −30 %.
Es probablemente la métrica más importante para ti, porque mide cuánto dolor tendrías que aguantar sin vender. Fíjate en cuánto tarda en recuperarse.
En esta web:
| CAGR | Caída máxima | |
|---|---|---|
| HAA Balanced | 9,7 % | -9,3 % |
| S&P 500 | 10,8 % | -50,8 % |
Las dos cifras no cubren el mismo periodo (el S&P 500 tiene más historia): para comparar con rigor usa el comparador con la misma fecha de inicio.
Ratio de Sharpe
Mide cuánta rentabilidad extra (por encima de la liquidez) obtienes por cada unidad de volatilidad: (rentabilidad − tipo sin riesgo) / volatilidad. Mayor es mejor. En orden de magnitud: por debajo de 0,5 es flojo, 0,5-1 es bueno, por encima de 1 es muy bueno (y sospechoso si es muy alto en un backtest).
Otras métricas que mostramos
- Peor año / mejor año: el rango real de resultados anuales.
- Meses positivos: qué porcentaje de meses termina en verde.
- Rotación: cuánto se compra al año; cuanto más, más costes e impuestos.
- Fracción defensiva: el tiempo medio que la cartera pasa en refugio.
Cómo comparar estrategias sin engañarte
- Mismo periodo.
- Mismos costes.
- Mira el drawdown y la rentabilidad conjuntamente (Calmar: CAGR / drawdown).
- Pregúntate si podrías soportar el peor año.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen CAGR?
Depende del riesgo. 10 % con una caída del −50 % es muy distinto de 8 % con −10 %.
¿Por qué el Sharpe a veces sale negativo?
Si la estrategia rinde menos que la liquidez en el periodo, el exceso es negativo.
¿Por qué usáis rentabilidades mensuales?
Es la frecuencia de las señales y de las operaciones. Los drawdowns calculados con datos diarios serían algo mayores.