Optimum3 (Financial Mentor)

Según esa descripción, la estrategia hace lo siguiente una vez al mes, al cierre del último día hábil:

1. Ordena por momentum un universo de 15 clases de activo globales. Momentum es la tendencia reciente de un precio: se supone que lo que ha subido tiende a seguir subiendo a corto plazo.
2. Se queda con la mitad superior, aproximadamente, exigiendo momentum dual: tendencia positiva del activo y buen comportamiento frente al resto.
3. De esa mitad elige los 3 activos con menor correlación media con los demás y descarta el resto. La correlación mide hasta qué punto dos activos suben y bajan a la vez; buscar poca correlación pretende que los tres elegidos no caigan juntos.

El universo que publica Allocate Smartly al final de su artículo son 15 ETF: SPY, QQQ, VNQ, REM, IEF, TLT, TIP, VGK, EWJ, SCZ, EEM, RWX, BWX, DBC y GLD. Su backtest arranca en 1987, es neto de costes (con supuestos propios de esa web, que no detallamos) y usa datos diarios.

Lo que no es público

Estos puntos no se conocen y no los suponemos:

• Los periodos de momentum. El ejemplo de seis meses del artículo es ilustrativo y no es la regla.
• El corte exacto de la «mitad superior».
• La medida y la ventana de correlación.
• Los pesos de las tres posiciones.
• Qué ocurre si menos de tres activos pasan el filtro.
• Los desempates.

Sin esos datos no hay una regla que se pueda replicar.

• No verificable: al ser un producto cerrado, el backtest solo lo conocen Allocate Smartly y el creador. El artículo da los resultados en gráficos, sin cifras en texto, y no transcribimos valores leídos de imágenes.
• Menos eficiente fiscalmente: Allocate Smartly indica que en torno al 36 % de la rentabilidad del backtest procedió de ganancias a largo plazo o dividendos. Habla de ganancias a largo plazo, un concepto de la fiscalidad estadounidense, y no se puede trasladar a España sin más.
• De pago: para conocer la señal hay que pasar por el creador. No hemos comprobado sus condiciones ni lo que entrega.

Si te interesa la idea de fondo, el momentum aplicado a una lista de activos con una regla de salida, hay estrategias con reglas abiertas que esta web sí calcula:

• Dual Momentum (GEM), de Gary Antonacci: un único activo al mes entre renta variable de EE. UU., internacional o bonos.
• HAA Balanced, de Keller y Keuning: ranking por momentum de 8 activos de riesgo con un canario que decide si se invierte.
• BAA-G12, de Keller: la antecesora de HAA, con cuatro canarios.

Ninguna reproduce Optimum3. Comparten solo la familia: ordenar activos por momentum y salirse cuando la tendencia es mala.